鋁：
現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水22.25美元/噸，前一交易日貼水25.75美元/噸。根據(jù)SMM，
昨日滬鋁主力多頭減倉盤面震蕩下行，Back結構持續(xù)，近月基差轉為負數(shù)，現(xiàn)貨市場面，早盤成交集中當月貼10附近，當月與隔月票貨源價差在10元/噸左右，華東現(xiàn)貨成交集中17390-17410元/噸，現(xiàn)貨成交集中當月小幅貼水10元/噸到小幅貼水20元/噸。成交量較上周五明顯回落，下游觀望主導，接貨情緒一般。
中原（鞏義）市場早盤報價對華東貼水150元/噸鮮有成交，隨著盤面走弱，亦有持貨商下調(diào)報價至對華東貼水160-180元/噸，但成交不佳。

庫存方面，3月29日，LME鋁錠庫存減少0.89 萬噸至191.71 萬噸。根據(jù)我的有色，3月26日，國內(nèi)鋁錠社會庫存較周一去庫0.7萬噸至124.3萬噸。

觀點：經(jīng)歷周初的國儲拋儲風波后，市場觀望情緒加重，鋁價趨穩(wěn)運行，雖然目前相關傳聞仍未得到證實，但結合之前海外的大幅交倉，短期對鋁價上行形成較大的壓制。從基本面上看，“碳中和”概念依然會不時地對鋁價形成“事件性”沖擊，減產(chǎn)預期將持續(xù)對電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，上周消費企穩(wěn)后，現(xiàn)貨鋁錠去庫周期已經(jīng)開啟，對鋁價仍有一定支撐。多空交織下，結合短期內(nèi)情緒面、資金面對于鋁價的影響來看，觀望階段過后，多空博弈可能再度加劇。

策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內(nèi)外反套。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、累庫超預期。

信息來源：華泰期貨