鋁：
現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水22.25美元/噸，前一交易日貼水25.75美元/噸。根據(jù)SMM，
昨日滬鋁主力多頭減倉(cāng)盤面震蕩下行，Back結(jié)構(gòu)持續(xù)，近月基差轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)面，早盤成交集中當(dāng)月貼10附近，當(dāng)月與隔月票貨源價(jià)差在10元/噸左右，華東現(xiàn)貨成交集中17390-17410元/噸，現(xiàn)貨成交集中當(dāng)月小幅貼水10元/噸到小幅貼水20元/噸。成交量較上周五明顯回落，下游觀望主導(dǎo)，接貨情緒一般。
中原（鞏義）市場(chǎng)早盤報(bào)價(jià)對(duì)華東貼水150元/噸鮮有成交，隨著盤面走弱，亦有持貨商下調(diào)報(bào)價(jià)至對(duì)華東貼水160-180元/噸，但成交不佳。

庫(kù)存方面，3月29日，LME鋁錠庫(kù)存減少0.89 萬(wàn)噸至191.71 萬(wàn)噸。根據(jù)我的有色，3月26日，國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存較周一去庫(kù)0.7萬(wàn)噸至124.3萬(wàn)噸。

觀點(diǎn)：經(jīng)歷周初的國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)風(fēng)波后，市場(chǎng)觀望情緒加重，鋁價(jià)趨穩(wěn)運(yùn)行，雖然目前相關(guān)傳聞仍未得到證實(shí)，但結(jié)合之前海外的大幅交倉(cāng)，短期對(duì)鋁價(jià)上行形成較大的壓制。從基本面上看，“碳中和”概念依然會(huì)不時(shí)地對(duì)鋁價(jià)形成“事件性”沖擊，減產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)對(duì)電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，上周消費(fèi)企穩(wěn)后，現(xiàn)貨鋁錠去庫(kù)周期已經(jīng)開啟，對(duì)鋁價(jià)仍有一定支撐。多空交織下，結(jié)合短期內(nèi)情緒面、資金面對(duì)于鋁價(jià)的影響來(lái)看，觀望階段過后，多空博弈可能再度加劇。

策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看漲。套利：買近拋遠(yuǎn)，內(nèi)外反套。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。2、累庫(kù)超預(yù)期。

信息來(lái)源：華泰期貨